Как менялась ключевая ставка за 2024 год: итоги и прогноз на 2025 год от экспертов

2024-й оказался переломным для финансового сектора, особенно в контексте изменения ключевой ипотечной ставки. Решения, принятые Центральным банком, оказали значительное влияние на рынок недвижимости, экономику страны и повседневную жизнь граждан. ГорОбзор.ру вспомнил, как менялась ставка за уходящий год, и выяснил у экспертов, что ждать от Центробанка в 2025 году.

Ключевая ставка — это инструмент монетарной политики, который регулирует стоимость заемных средств в экономике. Ее изменения напрямую влияют на ставки по ипотечным кредитам, потребительским займам и другим видам кредитования. В 2024 году Центральный банк несколько раз пересматривал ключевую ставку, что привело к значительным изменениям на рынке ипотечного кредитования.

С чего все началось

В конце декабря 2023 года Центральный Банк повысил ключевую ставку на 100 б.п. – до 16%.

На первом заседании в 2024 году Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых. На этом уровне ключевая ставка держалась до конца июля, а затем выросла на 200 б.п. – до 18%.

13 сентября 2024 года совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п. – до 19% годовых.

Очередное повышение случилось совсем скоро – 25 октября ключевая ставка достигла рекордных 21% годовых (рост на 200 б.п.).

20 декабря совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне – 21% годовых. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

Каждое изменение ключевой ставки отражалось на доступности ипотечных кредитов, ценах на недвижимость и общем экономическом климате. Эксперты дали прогнозы на будущий 2025 год, чтобы понять, какие тенденции будут доминировать и далее.

Какие основные факторы влияют на прогноз ключевой ставки на 2025 год?

Депутат Госсобрания – Курултая Башкирии, доктор экономических наук Рустем Ахунов отметил, что сохраняется основной фактор – это протекание инфляционных процессов.

«Регулятору важно оценить влияние принятых мер денежно-кредитной политики на экономическую активность и далее на инфляцию. Декабрьское заседание совета директоров Банка России показало, что борьба с инфляцией строится не по принципу «любой ценой», а путем поиска компромисса между инфляцией и поведением экономических агентов в текущих денежно-кредитных условиях. Вероятно, на декабрьское решение сохранить ставку на неизменном уровне отчасти повлияло и давление на регулятора со стороны крупных предприятий и деловых сообществ, несмотря на стойкую позицию ЦБ», – отметил Рустем Ахунов.

Основатель АН «Династия» Рустем Идрисов считает, что на прогноз ключевой ставки в 2025-м влияют ослабление рубля и увеличение бюджетных расходов.

Какие сценарии изменения ключевой ставки вы рассматриваете в 2025 году?

Рустем Ахунов рассказал о трех сценариях, которые в равной степени вероятны в следующем году.

Базовый сценарий предполагает, что ставка останется на прежнем уровне.

«Кредитование охлаждается, но при этом инфляционное давление сохраняется. Оно усиливается влиянием налоговых изменений, выражающимся в переносе налоговых издержек организаций на цену товара, услуги, работы. Немонетарные факторы, связанные с ростом тарифов в ряде отраслей, приводят к невозможности быстрого сокращения ставки», – сказал экономист.

При пессимистичном сценарии ужесточается денежно-кредитная политика и повышается ставка.

Оптимистичный сценарий предполагает, что принятые меры оказывают необходимое целевое влияние на рост цен и снижение ставки в течение следующего года.

Может ли ставка достигнуть 25-30% в 2025 году?

«Полагаю, что такое повышение вряд ли возможно. Ставка, равная 21%, уже высока настолько, что кредитование с учетом иных мер ужесточения денежно-кредитных условий вряд ли экономически целесообразно для бизнеса и, тем более, для населения», – сказал Рустем Ахунов.

Экономист считает, что в ближайшее время мы увидим данные, характеризующие степень охлаждения кредитования экономики.

Рустем Идрисов сообщил, что повышение ставки до 25-30%, вероятнее, вызовет экономический шок.

«По моему мнению, это маловероятно. Центробанк решит повысить ключевую ставку, если нужно будет уравновесить контроль инфляции и поддержать экономику страны», – добавил Рустем Идрисов.

Как повышение ключевой ставки может повлиять на инфляцию в 2025 году?

Рустем Ахунов рассказал, что речь идет о различных сценариях, описанных выше.

«Очевидно, что в текущих условиях необходимо объединить усилия ЦБ и Правительства РБ по противодействию инфляционным факторам. Сегодняшняя ситуация вышла за пределы исключительно монетарных причин роста цен», – сообщил экономист.

Каковы прогнозы относительно экономического роста и развития в 2025 году при различных сценариях изменения ключевой ставки?

Рустем Ахунов считает, что экономику в 2025 году будут сопровождать сложности с финансированием инвестиций на фоне высокой ключевой ставки. Вступающие в силу с начала года крупные налоговые изменения, наряду со снижением финансового результата предприятий и организаций, усложнят сохранение высоких темпов инвестиционного развития регионов страны.

Кроме этого, следует ожидать замедления потребительской активности домашних хозяйств по сравнению с высокой базой 2024 года и учитывая снижение кредитования населения.

«Таким образом, сужение двух ключевых элементов конечного использования валового продукта отразится на темпах роста последнего во многих субъектах Российской Федерации. Предполагаю, что доходы россиян будут расти более сдержанными темпами. В условиях низкой безработицы заработные платы в экономике продолжат рост, но более умеренными темпами», – подчеркнул собеседник.

При этом отраслевая неравномерность в оплате труда будет нарастать. Дефицит кадров, как один из существенных ограничителей экономического роста современного периода, продолжит свое влияние.

Поскольку пополнение в экономике трудовыми ресурсами не обеспечивается, то эта проблема решается за счет межрегионального движения и изменения отраслевой структуры занятости, то есть перетока работников из одной сферы в другую, растущую и выигрывающую в «гонке зарплат», если при этом уровень компетенций не носит принципиального значения.

«Несомненно, чрезвычайно важной экономической задачей следующего года станет борьба с инфляцией, от результатов которой будет зависеть динамика реальных доходов населения. При этом сроки подавления инфляционных процессов и последствия повышения ключевой ставки окажут определяющее влияние на поведение экономических агентов и ситуацию в экономике», – добавил экономист.

Дорогие читатели! Приглашаем Вас присоединиться к обсуждению новости в наших группах в социальных сетях - ВК , Телеграм и Одноклассники