Мнение эксперта: «Сбербанк» и «Полюс Золото» поразили российский рынок акций

Вплоть до конца лета 2015 года на российском рынке акций четко работала идея корреляции валютной динамики и рублевой стоимости отечественных бумаг. На фоне роста доллара инвесторы переключались на не нефтяных экспортеров, которые выигрывают от девальвации, а в случае укрепления национальной валюты, наоборот, повышенный спрос наблюдался в компаниях, ориентированных на внутренний рынок.

Василий Карпунин, эксперт БКС «Экспресс»:

С середины сентября на российском рынке акций появился крупный покупатель. Новые деньги пошли исключительно в голубые фишки. В частности Индекс ММВБ 10 (самые крупные компании) вплотную подходил к своим абсолютным историческим максимумам, которые были установлены в 2011 году.  Второй эшелон в это же время не пользовался массовым спросом.

Среди лидеров этого года в голубых фишках можно выделить акции Сбербанка. С конца 2014 года до недавних максимумов около 110 рублей главный банк страны прибавил ровно 100%. Наибольший рост пришелся на октябрь-ноябрь, когда в бумаги Сбербанка входили крупные иностранные инвесторы.

Почти 200% удалось прибавить бумагам Полюс Золота. Как оказалось, акции разгонялись под идею того, что ОАО «Полюс Золото», в котором более 95% акций контролируется Polyus Gold International, теперь станет головной компанией всей золотодобывающей группы.

Также очень высокий интерес инвесторов в этом году был в не-нефтяных экспортерах. В частности, выделим сектор удобрений. Акции Акрона и ФосАгро были в своем роде «защитными» активами, в которых можно было пересидеть периоды ослабления рубля.

Что касается аутсайдеров 2015 года, то здесь, конечно же, сразу же на ум приходит настоящая трагедия в бумагах Трансаэро. Эта компания по известным всем причинам за год потеряла более 95% своей капитализации и вряд ли сможет в будущем избежать полного обнуления.

На фоне очень слабой динамики металлов и в частности алюминия в арьергарде в этом году оказался Русал, потеряв около 35% своей стоимости.

Разочарованием года стали акции компании АЛРОСА (-15%). Компания остается привлекательной на длинном горизонте, однако слабая динамика цен на алмазы нивелирует эффект от девальвации.

Мы не исключаем, что в первые месяцы 2016 года на российском рынке может продолжиться восходящая волна. Однако затем придет время достаточно существенной коррекции, дно которой может традиционно прийтись на май-июнь, то есть самые депрессивные месяцы для индекса ММВБ.

К концу 2016 года рынок вновь может показать динамику, схожую с тем, что мы видели в 2015, но потенциал второй половины года будет понятен ближе к лету, так как нужно будет оценить результаты первой половины года. Сейчас перед экономикой стоят очень серьезные вызовы. У многих экспертов возникают сомнения в том, что в случае сохранения цен на нефть около текущих уровней ($38 за Brent) на протяжении длительного периода правительству и ЦБ РФ удастся исправить ситуацию сокращением госрасходов, а не масштабной девальвацией рубля.

Среди более или менее ликвидных инструментов стоит обращать внимание на самые недооцененные ликвидные бумаги. К таким можно отнести Уралкалий, АЛРОСА, Газпром нефть. Потенциал роста остается и в акциях МосБиржи, Аэрофлота.

В 2015 году очень хорошо выглядели акции представителей агросектора. В 2016 году позитивная динамика наверняка будет продолжена. На российском рынке акций в первую очередь можно выделить акции Русагро. Компания динамично развивается и ее смело можно добавлять в инвестиционные портфели. Позитивный взгляд сохраняется и на акции Группы Черкизово.

Также у инвесторов может проснуться интерес к фармацевтической отрасли. В данном секторе можно выделить недорогие бумаги Протека и Фармстандарта.

На российском рынке сейчас нужно обращать внимание на растущий бизнес. Стагнация производства и финансовых показателей при относительно стабильных рублевых дивидендах – уже не так интересны инвесторам. К сожалению, в текущих экономических реалиях привлекательных активов не так уж и много.